鋼企盈利形勢堪憂 鋼市下游需求現(xiàn)“透支效應(yīng)”
鋼市在節(jié)后漲勢“曇花一現(xiàn)“，由于節(jié)前資源偏緊、規(guī)格不齊，終端備貨難以到位，所以節(jié)后補(bǔ)庫需求依然強(qiáng)勁。
回顧上周(10.8-10.12)初期市場成交甚至出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，但經(jīng)過節(jié)前以及節(jié)后初期的持續(xù)放量，下游備貨已經(jīng)基本到位，且需求出現(xiàn)了一定透支效應(yīng)，下半周以來成交走弱的趨勢已經(jīng)開始體現(xiàn)。那么，本周鋼市行情又該如何?鋼企網(wǎng)資訊中心對此分析：
鋼鐵業(yè)：鋼企盈利形勢堪憂
數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月份，納入中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額為-31.84億元，同比下滑104.22%。其中，8月當(dāng)月鋼鐵行業(yè)利潤收入-41.96億元，盈利狀況下滑至年度最低點(diǎn)。不過9月以來，鋼價單月漲幅達(dá)到12%，對鋼廠的虧損情況應(yīng)該有所緩解。但考慮到目前供需形勢未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)改善，而原料成本抬升較為明顯，且四季度鋼價仍面臨較大下行風(fēng)險，所以對于鋼企全年的盈利情況難言樂觀。
上游粗鋼產(chǎn)量：鋼鐵產(chǎn)量的下降，鋼廠利潤不佳
9月下旬全國日均粗鋼產(chǎn)量下降至184.28萬噸，鋼鐵產(chǎn)量的下降是由于今年以來鋼廠利潤不佳所致。9月國內(nèi)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦環(huán)比略有增長，但是9月以后鐵礦石港口庫存卻持續(xù)下降，顯示伴隨著下游需求的好轉(zhuǎn)以及滬鋼期現(xiàn)貨價格的反彈，鋼廠對鐵礦石的采購更為積極，后期鋼廠生產(chǎn)速度將加快。但是由于鐵礦石的迅速跟漲蠶食了鋼廠的煉鋼利潤，9、10月份鋼廠利潤即使有所好轉(zhuǎn)，仍然不容樂觀。
下游需求：樓市交易冷復(fù)蘇仍有風(fēng)險，然鐵路基建明顯提速
往年商品房銷售旺季今年并未如約而至，7月、8月剛需大量釋放，貸款收緊和房價再度上漲是造成“金九不金”的主要原因。從黃金周的銷售情況來看，“銀十”的到來也存在變數(shù)。不過，“鐵公基”的建設(shè)步伐正在加快，鐵道部年內(nèi)3次上調(diào)投資計劃至6300億元，其中基本建設(shè)投資將達(dá)到5200億元?？紤]到1—8月鐵路投資增速的大幅下滑，后期投資加速可期。總體而言，下游需求復(fù)蘇存在風(fēng)險，不過中長期仍然值得期待。
鐵道部數(shù)據(jù)顯示，1-9月，國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)3441.56億元，較2011年同期下滑13%。不過單就9月數(shù)據(jù)來看，9月份國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資達(dá)726.58億元，同比增長92.7%，環(huán)比增長52.7%;其中基礎(chǔ)建設(shè)投資642.77億元，同比大幅增長111%，環(huán)比增長63.8%。相關(guān)跡象表明，三季度以來，鐵路基建投資已經(jīng)明顯提速，對后期需求或?qū)⑿纬梢欢ㄖ巍?/P>
宏觀經(jīng)濟(jì)：央行連續(xù)投放資金，資金利率出現(xiàn)回落
本周央行最終實(shí)現(xiàn)資金凈投放1640億元，這是央行連續(xù)第三周在公開市場凈投放資金。而在央行連續(xù)投放資金以及季末與節(jié)日因素消退的情況下，節(jié)后市場資金利率快速回落。據(jù)西本新干線監(jiān)測數(shù)據(jù)，10月11日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為4.75‰，較9月28日下降8.15%。不過，央行最新數(shù)據(jù)顯示9月份人民幣貸款增加6232億元，同比多增1539億，但環(huán)比減少807億，并且低于市場此前預(yù)期，表明資金跟進(jìn)情況仍不算理想。
綜上所述，在四季度宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好的背景下，“鐵公基”項目的持續(xù)推進(jìn)將帶動鋼材下游需求，中長期滬鋼仍具備上漲動能。但在鋼廠、鋼貿(mào)資金壓力仍未得到明顯緩解的情況下，市場上前期低價資源面臨較大的壓力，預(yù)計本周需求釋放強(qiáng)度將有所減弱。(鋼企網(wǎng))
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